（原标题：不差钱？高速龙头48亿大收购，纯现款支付）

【导读】皖通高速拟47.7亿元现款收购控股鼓舞旗下两条高速公路金钱            中国基金报记者 南深            安徽上市高速龙头皖通高速，又要联想收购路产了！            2025年1月1日晚，皖通高速公告，拟收购控股鼓舞安徽省交通控股集团有限公司（以下简称安徽交控集团）捏有的安徽省阜周高速公路有限公司100%股权和安徽省泗许高速公路有限公司100%股权，来回对价为47.71亿元。本次来回组成关联来回。                       值得一提的是，2023年皖通高速就曾联想通过刊行股份及支付现款的模式向安徽交控集团购买其捏有的安徽省六武高速公路有限公司100%的股权，来回对价约为36.66亿元。但因该来回为关联来回，安徽交控集团算作关联鼓舞需隐没表决，而部分中枢议案并未获取鼓舞大领悟过，来回最终只可作罢。           这次皖通高速纯现款收购事项，相似需要提交公司鼓舞大会审议，捏股比例31.63%的安徽交控集团也相似需要隐没表决。这次来回能否成行，中小投资者的格调至关热切。            收购举座市净率约1.6倍 举座市盈率约15.5倍            皖通高速示意，为推动公司聚焦高速公路主业竣事作念大作念强和可捏续发展，通过扩大有用投资的模式提高盈利水平，公司于2024年12月31日与控股鼓舞安徽交控集团签署了《安徽皖通高速公路股份有限公司与安徽省交通控股集团有限公司对于支付现款购买安徽省阜周高速公路有限公司及安徽省泗许高速公路有限公司100%股权之公约》。            凭据公约，皖通高速拟使用自有及/或自筹资金47.7亿元收购安徽交控集团捏有的安徽省阜周高速公路有限公司（以下简称阜周公司）100%股权和安徽省泗许高速公路有限公司（以下简称泗许公司）100%股权。来回完成后，阜周公司和泗许公司将成为皖通高速的全资子公司。            公告泄露，阜周高速公路是交通部权术的国度要点主线济南至广州高速公路G35在安徽境内的一段，收费里程83.57公里，收费期自2009年12月27日至2039年12月26日。财务数据看，阜周公司2023年交易收入和净利润差异为4.32亿元和2亿元，其划定2024年10月末的净金钱是17.82亿元。                            泗许高速淮北段则是交通部权术的国度要点主线G1516盐洛高速在安徽境内的一段，收费里程52.2公里，收费期自2012年12月24日至2042年12月23日。2023年，泗许公司的交易收入和净利润差异为2.45亿元和1.08亿元，划定2024年10月末其净金钱为12.14亿元。                       从这次收购订价来看，阜周公司较其最新净金钱约溢价62.68%，泗许公司较其最新净金钱约溢价53.41%。轮廓来看，这次收购的市净率在1.6倍左右，而皖通高速划定2024年12月31日的最新市净率为2.27倍。若是按来回价钱测算举座市盈率，则这次来回的市盈率在15.5倍左右，较皖通高速最新市盈率17.98倍，也略低一些。                         皖通高速给出三点收购情理 连年公司股价功绩均证实较好            贵府泄露，皖通高速是中国第一家在香港上市的公路公司，2003年1月又在上交所上市。当今，皖通高速领有合宁高速公路（G40沪陕高速合宁段）、205国闲聊长段新线、高界高速公路（G50沪渝高速高界段）、宣广高速公路（G50沪渝高速宣广段）、广祠高速公路（G50沪渝高速广祠段）、宁淮高速公路天长段、连霍公路安徽段（G30连霍高速安徽段）、宁宣杭高速公路、岳武高速安徽段和安庆长江大桥等位于安徽省境内的收费公路一起或部均权柄。            对于本次收购，皖通高速给出了三点情理：            一是公司账面资金相对充裕，通过扩大主业投资可有用竣事资金本钱化，提高资金收益水平，为鼓舞创造价值。这次并购的两条路产剩余年限差异为15和18年，可有用提高公司捏续筹画智商。            二是收购故意于公司进一步完善安徽区域的路网布局，并能通过竣事限制效应、协同效应作念大作念强高速公路主业，沉静公司在安徽省高速路网中的上风地位。公司示意，“商场上优质高速公路路产较为稀缺，这次通过向控股鼓舞收购联系路产，可有用冲破金钱限制对功绩增长和价值提高后劲的划定。”            三是划定当今，皖通高速领有的营运公路里程约609公里，主要路产均已参加熟练期，交通量增长相对趋缓。本次来回完成后，公司预测自有公路里程、交易收入、包摄于母公司鼓舞的净利润、每股收益、净金钱收益率等主义均将竣事谨慎增长，故意于增强公司捏续盈利智商，提高筹画功绩和鼓舞报恩。           中国基金报记者驻扎到，连年来皖通高速功绩和股价均证实可以，但2024年前三季度功绩出现眇小下滑。具体看，公司交易收入从2015年的约24亿元增至2023年的约66亿元，扣非净利润从2015年的9.39亿元增至2023年的17.36亿元；但2024年前三季度其扣非净利润下滑约11%。                       股价方面，夙昔四年多极少的时分里，皖通高速从5元隔邻涨到了最新的17.65元，涨幅约为250%。其间还每年高比例分成，累计每股分成额接近2元/股，算上分成金额，累计报恩率接近3倍。划定2024年12月31日，皖通高速A股市值约为292亿元。                            这么的金钱无疑是险资的理思设立场合。划定2024年三季度末，中国东谈主寿、吉祥东谈主寿旗下多只居品现身皖通高速前十大鼓舞。旧年11月中邮保障通知，已在港股举牌安徽皖通高速公路。

不外，这次现款收购所需金额，以致还略超皖通高速划定2024年三季度末账上的货币资金（43.3亿元），若是收购最终成行，会否对公司2025年的分成酿成压力？值得重视。           

制作：小茉 审核：许闻  

版权声明

《中国基金报》对本平台所刊载的原创履行享有文章权，未经授权辞谢转载，不然将讲究法律牵累。

授权转载合营考虑东谈主：于先生（电话：0755-82468670）

大音书！阿里巴巴kaiyun官方网站，又动手了！