（原标题：单一居品严重依赖 耕作三年的念念格新动力二次急闯IPO）

2025年2月21日，念念格新动力初度向港交所递交上市肯求。但因未能在6个月内完成上市聆讯，其招股书于8月21日失效。18天后，恩格新动力再度更新财务数据并提交肯求。

公开府上显露，念念格新动力由前华为智能光伏业务总裁许映童于2022年5月创立，是一家专注于散布式光伏储能处治决策的革命企业，中枢居品为可堆叠式光储一体机。

多位高管系华为前职工

念念格新动力的中枢团队具有深厚的华为布景。创举东谈主许映童在华为任职近23年，曾担任华为智能光伏业务总裁，指示华为光伏逆变器业务作念到大家出货量第一。此外，总裁张先淼在华为使命跨越11年，曾担任华为商用光伏业务认真东谈主。软件部认真东谈主刘秦维、大家品牌总监杨顺霞等中枢高管均出自华为体系。

这种强大的“华为基因”使得念念格新动力在创立初期就得回了老本好奇。在耕作后的19个月内，恩格新动力完成6轮融资，估值从2.2亿元飙升至43亿元，投资方包括高瓴创投、华登外洋、钟鼎老本等知名机构。

不外这种光环相似存在着争议。凭证《招股书》的败露，自恩格新动力耕作至2023年10月，许映童在念念格新动力的沿途股权通过其岳母、妃耦杨婷来代抓，公司总裁张先森，也有访佛安排。监管也对此发出过质疑，要求其败露圆善代抓链条，核查是否违背华为竞业阻截公约。

单一居品依赖 均价流畅下落

念念格新动力的营收结构存在显赫的单一居品依赖风险，其中枢居品为SigenStor 五合一光储充一体机—— 该开辟集成了光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器、储能电板及动力不停系统五大功能模块。据招股书败露，2023 年、2024 年前三季度及 2025 年前四个月，SigenStor 的销售额占公司总收入的比例均跨越 90%。

为看护居品竞争力，念念格新动力在 2024 年已对 SigenStor 执行降价，并向分销商提供了更高比例的合座销售返利；参加 2025 年，该居品在前四个月再次降价，恩格新动力给出的原因与 2024 年一致。

客户荟萃度方面，念念格新动力的发扬相似波动显明：2023 年，前五大客户孝敬的营收占比曾高达 72.5%；2024 年这一比例大幅回落至 37.1%，但 2025 年前四个月又回升至 42.2%。

此外，跟着SigenStor为代表的可堆叠光储一体机火爆后，其他企业也纷繁推出了访佛居品，如艾罗动力、沃太动力、派能科技等。同期，也有一系列小厂商较早推出了可堆叠光储一体机，这些居品质价比上风相当凸起。这种情况下，念念格新动力也将濒临更大的竞争压力。

耕作三年 急闯IPO

念念格新动力从耕作到初度递交上市肯求不及三年。财务数据显露，恩格新动力2023年营收为5830.2万元，年内亏欠为3.73亿元，转念后亏欠为2.49亿元。但到2024年，其营收飙涨近22倍至13.30亿元，终了扭亏为盈，年内利润为8384.5万元，经转念后净利润为1.50亿元。

2025年前4个月，念念格新动力营收高达12.06亿元，同比增长561.32%，4个月营收达到2024年全年的91.36%，毛利率提高至50.9%，年内利润达1.87亿元，经转念后净利润为4.04亿元，经转念后利润率高达33.53%。

固然短期来看，念念格新动力的财务发扬相对优异，但由于公司竖当场间较短，而户用储能居品又是一个生命周期极长的居品，关于恩格新动力的锻真金不怕火才刚刚开动。这少许在念念格新动力二次递交的招股书里已有体现，现在，其存货范畴已升至19.03亿元，跨超越去几年总额，流动欠债攀升至33.14亿元。限度2025年1月底，恩格新动力账面现款有3.8亿元，而即期贷款已达3.57亿元。

此外，凭证念念格新动力与投资机构缔结的上市对赌合约，若恩格新动力裁撤IPO或上市遭到拒却/清偿，又概况并未在提交上市肯求后的18个月内完成港股上市，则有可能触发相干赎回、撤资条件。

关于恩格新动力来说kaiyun官方网站，这次上市无疑对其改日几年盘算推算有着要津影响，能否顺利IPO上市，值得市集持续关心。