智通财经获悉，中国星河证券发布研报称，瞻望“十五五”时刻，扩大内需和加速新质分娩力发展是两大重心任务，汽车销量有望受益于救援内需战略的延，AI开动新一轮科技创新，重塑汽车产业发展新范式。汽车行业将聚焦本事校正(电动化、智能化) 和行家产业链布局(出海)，该行以为短期可把捏提振内需的战略红利(以旧换新等新动力战略)kaiyun官方网站，中始终可布局新质分娩力(机器东谈主、低空经济)。

中国星河证券主要不雅点如下：

汽车产业孝顺权贵，取代地皮财政成为经济发展新补助

2021年以来，受到商品房销售低迷、房企拿地意愿和才略下落的影响，地方政府地皮出让金收入范畴大幅缩减、占比连接下落，地皮财政为主的经济发展模式难以为继。新质分娩力的加速发展正为经济注入全新活力。新动力汽车产业正成为新质分娩力的进犯载体和经济发展的新引擎。一方面，汽车产业对GDP孝顺权贵，2013-2024年中国汽车重心企业工业总产值从2.51万亿元增长至4.45万亿元，占GDP比重踏真是3%以上，是国民经济补助产业之一;另一方面，汽车产业因产业链长、磋议度高、放射面广能提供多数干事契机，是干事市集的踏实器。

十四五回来：自主品牌新动力发展的黄金期间

战略延续救援内需，十四五期间新动力汽车发展投入快车谈。十四五期间，新动力汽车战略从单一的径直补贴转向税收优惠、产业场所、市集步调等多元化救援，主要围绕以旧换新补贴、新动力汽车下乡、新动力汽车购置税减免三个方面。我国新动力汽车销量连接增长，浸透率快速进步，2024年销量1286.59万辆，同比增长35.5%，浸透率40.93%，较2020年进步35.53pct。自主品牌乘新动力之势全面崛起，股东我国走向汽车强国。自主品牌通过先发布局与连接的本事创新在新动力居品上赢得开始上风，奏效股东我国汽车产业的新动力转型，市占率屡创新高。2024年，自主品牌乘用车销量为1795.8万，同比增长23.5%，累计市占率为61%，较旧年同时进步8.6pct。头部自主品牌车企销量连接增长，比亚迪、祯祥、奇瑞、长城等品牌份额进步阐发。国外蔓延设施不休，产业行家化发展赢得新冲突。十四五期间，中国汽车产业出口数目保持高速增长，特出日本成为行家第一大汽车出口国。2024年出口数目达641万辆，五年CAGR为45.15%。出口结构不休优化，新动力是股东中国汽车出口增长的关键力量，2024年中国新动力乘用车出口占比达35.76%。出口地区不休拓展，在欧洲市集保持高份额，在东南亚、拉好意思等新兴市集快速崛起。

十五五瞻望：智能化具身交互的跃迁期间

东谈主工智能赋能新动力智能汽车发展，扩大我国新动力汽车上风。智能化正从附加功能更正为汽车竞争的中枢输赢手，AI本事全面赋能智能汽车产业，造玉成荣达态体系。

智能驾驶：端到端措置感知-有谋划的后果问题，多模态大模子进步有谋划智能与场景相宜才略;

智能座舱：浸透率不休进步，从“用具”到“第三空间”的体验重构，揣度十五五期间座舱监测领域具有较大的增漫空间。汽车和具身智能、低空经济多维度高度重复，车企转型势在必行。

具身智能：自主协同的关键本事逐步升级，在工业、服务、特种及东谈主形机器东谈主四大领域呈现多元化讹诈趋势。汽车领域本事的同源和复用、产业生态的深度交融、讹诈场景的不休延长是车企和零部件厂商纷繁入局的中枢逻辑，“十五五”时刻有望成为新的增长点。

低空经济：产业化进度提速，讹诈场景有望拓宽。比年来，新本事新讹诈带动飞行器整机、中枢传感器等关键零部件产业化范畴不休增长，讹诈场景深度拓展，与文旅、物流、农业等深度交融，揣度2040年行家UAM的市集范畴将跳跃万亿好意思元。出海空间宽广，不休开采新市集，打造国外新动力汽车产业集群。

总量方面，我国自主品牌不错触达的国外乘用车市集体量1000~1500万辆，揣度2030年国外售量将达到900万辆，国外市集份额达到13%，出海增漫空间宽广;车型结构方面，受欧盟关税战略影响，新动力车出口由纯电转向插电混动(PHEV)为主;出口市集方面， 欧洲、好意思洲、东南亚仍是成为我国新动力乘用车出口的最具后劲市集，中东、俄罗斯等地区石油丰富，燃油车有望在十五五期间孝顺增量;出海模式方面，腹地化与供应链优化将成为十五五期间中国车企出海的中枢竞争力，一方面，产能出海兴起，有益于加速融入当地市集，侧目风险，另一方面多家车企探索本事输出的“新合伙”模式，由中方主导居品界说及智能电动有关本事，外方提供品牌及造型、机械硬件成就，以轻财富形状裁减自主品牌国外拓展风险。

提议重心围绕四条干线

1)战略开动内需：短期来看，饱读动汽车铺张战略仍会连接，但可能偏向于高价位车型，以幸免价钱战和无效内卷，始终来看，扶持强企、饱读动长续航插混/轻量化本事的战略导向有望协力股东国内汽车销量连接持重进取;2)电动化与智能化进一步浸透：电动化浸透率连接进步，智能化加速下千里至中廉价位车型，开动整车及零部件升级，“智驾平权”趋势的加速或将带来行业新一轮淘汰赛;3)行家化布局与出海机遇：出口市集成为中枢增量源，自主品牌凭借本事和资本上风加速行家布局，欧洲、东南亚和新兴市集为重心;4)新质分娩力布局：东谈主形机器东谈主和低空经济有望打造新的增长弧线，车企及零部件企业新兴业务拓展才略开动中始终增长。

风险辅导

汽车市集国内销量不足预期的风险;市集竞争加重的风险;出口增长不足预期的风险;新兴产业发展不足预期的风险kaiyun官方网站。